نيروبي للأوراق المالية ( xnai )

نيروبي للأوراق المالية (XNAI) وللأوراق المالية نيروبي (NSE) في كينيا صغيرة والمضاربة إلى حد ما. تأسست بورصة في عام 1954. بورصة هو جنوب الصحراء الكبرى Africa39؛ ق رابع أكبر بورصة. وهناك عدد من الوسطاء المرخص لهم بالعمل. وNSE، مثل العديد من الأسواق الناشئة الأخرى، تعاني من نقص السيولة في السوق. الاستثمار الأجنبي في نيروبي للأوراق المالية والملكية الأجنبية للشركات هو قبل التطبيق. يحظر الاستثمار الأجنبي في الشركات التابعة من الشركات المحلية التي تسيطر عليها من الخارج وذلك لتشجيع مساهمة في الشركات الكينية. وقد بذلت الحكومة الكينية العديد من الإصلاحات التي تهدف إلى جذب الاستثمارات الأجنبية من خلال تبادل نيروبي Securrities. افتتح بورصة للمستثمرين الأجانب للمرة الأولى في يناير 1995، ولكن مع الحد الأقصى من 20٪ من أسهم للمؤسسات والأفراد 2،5٪ ل. وقد تم رفع سقف الاستثمار الأجنبي إلى 40٪ للمؤسسات و5٪ للأفراد، بل هي نسبة صغيرة نسبيا من الشركات المدرجة المتاحة للأجانب. منذ عام 1995 فتحت الحكومة الكينية التجارة في NSE والطلاءات للمستثمرين محفظة الأجنبي؛ الرقابة على الصرف إزالتها؛ وأدخلت نظام ضريبي ملائم مع غير المقيمين يدفعون 10٪ ضريبة الاستقطاع على أرباح الأسهم (السكان المحليين 5٪)، ولكن لا مكاسب رأس المال، ورسم الدمغة أو ضريبة القيمة المضافة. ومن المتوقع أن تسريع المقاصة والتسوية وتطبيق نظام الإيداع المركزي. التداول تجري يوم الاثنين إلى الجمعة 9:00 حتي 03:00 وانخفضت 20 شركات السمسرة أعضاء اللجان من نسبة ثابتة 2.5٪ إلى مقياس متدرج بين 1.1٪ و 2٪. في كينيا، والتعامل في الأسهم والسندات التي في 1920s عندما كانت البلاد لا تزال مستعمرة بريطانية. كان هناك، ومع ذلك، لا السوق الرسمي، ولا قواعد أو لوائح لتنظيم أنشطة السمسرة. أخذت تداول مكان على اتفاق جنتلمان، الذي اتهم اللجان القياسية مع العملاء يجري ملزمة احترام الالتزامات التعاقدية لجعل التسليم جيدة وتسوية التكاليف ذات الصلة. في ذلك الوقت، كانت تجارة الأسهم الأعمال هامش أجرته المحاسبين والدلالين والوكلاء العقاريين والمحامين، الذين اجتمعوا لتبادل أسعار أكثر من فنجان من القهوة. لأن كانوا يعملون هذه الشركات في مجالات التخصص الأخرى، فإن الحاجة إلى جمعية غير واردة. تم تشكيل بورصة نيروبي (NSE) في عام 1954 كجمعية طوعية من السماسرة مسجلة بموجب قانون الجمعيات. وقد أصبح هذا ممكنا بعد الحصول على إذن من لندن للأوراق المالية التي اعترفت NSE كما في الخارج لأوراق المالية. وهذا أمر هام لأن الصرف غير معترف بها من قبل البورصة الرائدة كان من القليل القيمة والمصداقية. ثم يقتصر التعامل في أسهم للمجتمع الأوروبي المقيمين، منذ الأفارقة والآسيويين لم يسمح للتداول في الأوراق المالية إلا بعد الحصول على الاستقلال في عام 1963. وهذا ما يفسر جزئيا لماذا كان من الصعب إقناع السكان المحليين، الذين كان ل حتى الآن تم منعهم من عقد أسهم مسعرة بحتة لأسباب عنصرية، أن هذه المؤسسة كانت وسيلة حيوية لتسليم السلطة الاقتصادية من الهيمنة الأجنبية إلى السيطرة المحلية. في فجر الاستقلال، تراجع نشاط سوق الأسهم بسبب حالة عدم اليقين بشأن مستقبل كينيا المستقلة. ومع ذلك، وبعد ثلاث سنوات من الهدوء والنمو الاقتصادي، وانتعشت الثقة في السوق وتبادل معالجة عدد من القضايا العامة إلى حد كبير تجاوز عدد المساهمين. النمو ومع ذلك، فقد توقفت عندما أدخلت أزمة النفط عام 1972 الضغوط التضخمية على الاقتصاد الذي الاكتئاب أسعار الأسهم. A 35٪ ضريبة الأرباح الرأسمالية التي أدخلت في 1975 (مع وقف التنفيذ منذ عام 1985) ألحقت خسائر إضافية لتبادل. في الوقت نفسه أنها فقدت الطابع الإقليمي في أعقاب التأميم، الرقابة على الصرف والقيود بين الإقليمية الأخرى التي أدخلت في تنزانيا وأوغندا المجاورة. على سبيل المثال، في عام 1976 حصلت أوغندا إجباريا عدد من الشركات التي ونقلت الصحيفة عن أحد، أو كانت تابعة من الشركات المدرجة في بورصة نيروبي. في 1980s أدركت الحكومة الكينية الحاجة إلى تصميم وتنفيذ إصلاحات السياسات لتعزيز التنمية الاقتصادية المستدامة مع نظام مالي فعال ومستقر. على وجه الخصوص، والمبينة لتعزيز دور القطاع الخاص في الاقتصاد، والحد من مطالب المؤسسات العامة على وزير المالية وترشيد عمليات قطاع الأعمال العام إلى توسيع قاعدة الملكية وتعزيز تطوير سوق رأس المال. في عام 1984 دراسة لمؤسسة التمويل الدولية / البنك المركزي والتنمية النقد وأسواق رأس المال في كينيا. أصبح مخططا لإجراء إصلاحات هيكلية في الأسواق المالية، وبلغت ذروتها في تشكيل هيئة تنظيمية ومثل، وأسواق رأس المال السلطة (CMA) في عام 1989، للمساعدة في خلق بيئة مواتية لنمو وتطور أسواق رأس المال في البلاد . في عام 1991، تم تسجيل NSE بموجب قانون الشركات والتخلص منها في ومثل؛ دعوة أكثر ومثل؛ النظام التجاري لصالح مثل والقائم على الأرض؛ النظام المفتوح ضجة ومثل ؛. وفي وقت لاحق البورصة شرعت في ممارسة التحديث واسعة النطاق، بما في ذلك الانتقال إلى أماكن أكثر اتساعا في المركز الوطني في يوليو 1994. وتشتمل المرافق على مركز المعلومات الحديثة. كما تم تعزيز الحوسبة، ومع زيادة أحجام التداول التعاملات الالكترونية أصبح ممكنا. في عام 1995 كما خففت الحكومة الكينية الرقابة على الصرف للشركات تسيطر عليها محليا تخضع للحد الكلي من 20٪ والحد الفرد من 2،5٪. وقد تضاعفت هذه إلى 40٪ و 5٪ على التوالي في الميزانية يونيو 1995 للمساعدة في تشجيع استثمارات المحافظ الأجنبية. سلسلة من الحوافز لتشجيع الاستثمارات في بورصة نيروبي. يعفي النظام الضريبي مواتية إدراج الأوراق المالية من رسوم الدمغة وضريبة الأرباح الرأسمالية وضريبة القيمة المضافة. حجب الضرائب على أرباح الأسهم منخفضة بنسبة 5٪ للمقيمين و 10٪ لغير المقيمين. ألغي قانون الرقابة على صرف كامل في ديسمبر كانون الاول عام 1995. وقد زاد عدد السماسرة باطراد إلى 20 من الأصلي الستة (واحد منهم لا يزال على قيد الحياة) في إنشائها في عام 1954. معدلات اللجنة، التي كانت مرة واحدة من بين أعلى المعدلات، وتأتي أيضا انخفاضا كبيرا، من 2.5٪ إلى ما بين 2٪ و 1٪ على مقياس متدرج للأسهم و 0.05٪ لجميع الأوراق المالية ذات الفائدة الثابتة لكل الشلن. تستعد بورصة نيروبي أن تلعب دورا متزايد الأهمية في الاقتصاد الكيني، وخاصة في خصخصة الشركات المملوكة للدولة. في السنوات ال 10 الماضية، تم خصخصة 9 شركات العامة بنجاح من خلال NSE حيث رفعت الحكومة حول شيلينغ كيني. 5 مليارات. بدأت عملية الخصخصة في عام 1988 عندما طرحت الحكومة 7.5 مليون سهم (20٪ من الأسهم) من بنك كينيا التجاري. تم الإفراط في الاكتتاب في هذا الإصدار 2.3 مرة. وقد أثبتت قضايا لاحقة أيضا بشعبية كبيرة، مع معدلات الاشتراك تصل إلى 400٪. في خصخصة شركة الخطوط الجوية الكينية، على سبيل المثال، تمكين البورصة أكثر من 110،000 المساهمين للاستحواذ على حصة في شركة الطيران. مكن NSE كينيا لاستقبال أكثر من 50 مليون $ في عام ونصف العام (1995/6)، في شكل استثمارات المحافظ الأجنبية. التحدي الأكبر الذي يواجه NSE هو زيادة نسبة مبيعاتها، ويقف حاليا عند 3٪ فقط. في المستقبل المنظور، وتبادل يجب أن تكون مدفوعة من قبل المستثمرين المحليين الذين الآن استهدافهم من قبل برنامج التعليم العام أجراه NSE من خلال الكتيبات والبرامج الإذاعية والتلفزيونية والندوات والعروض المجموعة. (المعلومات المقدمة من NSE، سبتمبر 1996)